贵金属商场动乱，银价重挫，沪银收盘主力跌2.77%｜沪银组织要评

liukang20242个月前 (04-25)998吃瓜971

2024.7.26

南华期货：银价重挫动摇加重【张望】

自7月下旬以来，白银价格重挫向下，近期弱势或许遭到以下几方面要素影响：

首要，周三晚间发布的美国7月标普制造业PMI初值不及预期且跌回荣枯线，证伪前期买卖制造业回暖预期下的补库逻辑，有色金属遍及回吐自4月份以来价格涨幅，亦镇压同具工业特点的白银价格。

其次，周三包含英伟达在内的“七姐妹”科技股暴降，推高VIX指数，并加重阑珊忧虑以及大类财物恐慌性兜售压力，白银跟从英伟达股价同步下挫，首要因商场忧虑科技股行将发布的二季度财报不及预期，从而影响AI出资可持续性。

第三，哈里斯在民调中暂时抢先，再填美国总统大选不确定性，亦加重白银动摇率。

第四，从微观视点看，商场现已彻底定价美联储9月降息预期，在短期缺少更多急进降息预期的利多支撑下，白银跟从黄金呈现多头获利了断而回调。

第五，从白银自身供需层面看，国内光伏用银需求在银价上涨及职业赢利下滑下补库仍较慎重，叠加6月国内进口窗口翻开也带动6月银锭进口到达110吨，相较之下5月时仅为17.6吨，导致了6月以来上期所及金交所算计白银库存持续累库，亦对银价构成压力。

白银的跌落并不是大宗商品商场个例，与其价格休戚相关的黄金和铜价，同期皆呈现显着回落，特别是铜价下挫起伏巨大，在周三发布的欧美制造业PMI不及预期下，前期买卖需求回暖进入补库周期的判别持续证伪，引发前期涨幅回吐，银价跌落。

黄金7月16日的打破亦证实为假打破行情，加重黄金多头短期获利了断，白银阶段性失掉微观面价格支撑。从技能层面看，伦敦银价格在跌破28.6要害支撑，国内白银期货在跌破7500要害支撑后，引发空头增仓而多头加快离场现象，并进一步加重银价下挫。

短期白银弱势或仍需时间或空间消化，但中长期视点看，银价重心有望进一步上抬，因美联储降息周期将抬升白银出资需求，美元购买力下降将推高白银估值，以及全球复杂多变的地缘政局下的避险买需支撑。

在商场预期美联储将于9月发动降息周期下，接下来，出资者需要点重视下周四美联储利率抉择关于降息态度的表态，8月底鲍威尔在杰克逊霍尔全球央行年会说话，以及8月、9月发布的两期非农工作陈述与CPI陈述。

此外，出资者也需亲近重视美国总统大选发展。相关财物方面，则重视伦敦金能否止跌于60日均线，南华有色金属能否止跌于200日均线邻近。

申银万国：贵金属商场动乱，金银下挫，预期降息或许镇压白银【震动】

近期科技公司财报不及预期，美股回调带动商场动乱，全球权益和商品价格下行，金银同步走低，多头获利了断。美国二季度GDP添加2.8%，令阑珊忧虑缓解。而在这之前，跟着6月工作数据持续放缓、通胀低于预期，商场抢跑降息买卖，上星期世界金价一度创下新高，但涨势未能接连。

当时数据增强由经济逐渐放缓-敞开防备式降息的方针途径的等待，呈现7月开端降息的声响，商场测验计价年内呈现接连降息或许。不过7月大概率按兵不动，9月方针意向会遭到下个月初的工作数据影响，短期对降息预期或许过于急进。一起想要进一步计价降息途径或一起面对阑珊的忧虑，镇压有工业需求的白银。

短期的对立点依然是对阑珊程度的定价，或转入震动。

金源期货:金银大幅下挫，重视美国6月PCE数据【张望】

数据显现，美国第二季度实践GDP年化季环比初值为2.8%，高于商场预期的2%，前值为1.4%。美联储重视的通胀目标中心PCE物价指数在第二季度上升2.9%，较前值3.7%有所放缓，但仍高于预期的2.7%。别的，第二季度实践个人消费开销环比添加2.3%，预期为2%;上星期初请赋闲金人数下降1万至23.5万人，略低于预期。6月耐用品订单环比意外大幅下降6.6%，预期为添加0.3%。

昨日发布的美国经济数据均好于预期，显现美国经济软着陆的概率添加。商场持续定价美联储将在9月敞开降息的买卖。重视今晚将发布的重磅的美国6月PCE数据。因近期金银跌幅已大，或许呈现数据落地之后金银价格止跌反弹的走势。

操作主张：张望，或轻仓逢低做多

光大期货:危险讨厌心情添加连累金银走势【张望】

美国二季度GDP超预期，环比添加2.8%，中心PCE物价指数环比降至2.9%，仍高于预期:但美国6月耐用品订单意外大幅下滑，全体订单环比下降6.6%，远低于预期0.3%。近期数据已支撑美联储9月降息，但降息买卖此前已根本定价，所以商场反而没那么达观，当然这或许也与接近7月议息会议有关，重视会议前后商场心情是否呈现改变。